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上海證券價格臨時回升投資趨勢增強

发布时间:2020-01-27 12:13:00

上海证券:价格临时回升 投资趋势增强 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

2月份宏观数据预测:CPI2.0,PPI4.0,出口16.7,进口15.8,顺差-100(USD)亿,M28.8,M111.0,新增信贷15000亿,信贷余额13.4,工业6.5,消费10.2,投资8.0(月)

市场普遍看法:经济短期偏弱、长期平稳市场对中国经济短期前景的预期偏软:经济整体运行稳中趋弱,工业生产较之去年底有较大程度回落,投资增长在去年低迷基础上延续更低迷态势,唯一亮点在于平稳的消费,外贸预测延续了一贯的分散分布态势,整体预期平稳由于年度数据符合预期,并无亮点,该宏观POLL体现的市场预期应仍存续长期看,经济平稳预期仍是市场主流,市场对经济并不悲观

房地产市场:成交冷中趋冷当前中国楼市的交易已基本挤出投机性泡沫,只剩下真实的居住需求

从各月份的成交规模变化看,楼市成交已在下降台阶的基础上企稳,但成交量已下降到只有调控前的60%左右水平因此,节后成交的回升也料将有限,或在前期平台上再下台阶

食用农产品价格季节性上涨,生产资料价格延续平稳总体上看,消费和工业价格都变动平稳;消费品受节日需求上升临时季节性上涨,工业价格水平受大宗商品价格变动影响,以稳为主,惯性波动和以往年度相比,价格上升幅度并不突出,大部分商品上涨幅度偏弱对决定消费品价格走势的猪肉价格,则延续了稳中偏升的态势

投资回升助力经济走稳2018年初,各地两会上密集出台了新的投资计划,并公布了投资落实保证措施从规模上看,未来各地总和的投资仍呈现了增长态势;从措施上看,过去市场担忧的地方融资制约问题将弱化,各地普遍表态将对项目持更开放的态度,让更多的社会资本参与的主导项目上来,PPP投融资模式加速在各地落实,投资改革加速推进

我们的看法:通胀季节性回升,偏弱预期不改市场回升步伐我们对2月份宏观格局的看法是——经济延续稳中偏升态势,且形势更明朗;流动性自底部缓慢回升,通胀水平受季节性因素影响,或有较大回升PPP主导下的基建投资增长后劲逐步体现,投资稳中趋升的逻辑没变;工业价格回升带来的工业经济效益回升已成普及态势,效益回升带来了经济活力和回升经济回升+效益改善,将带来未来股市的持续向上行情经济稳中趋升和工业经济效益回升前景,未来资本市场整体将延续逐渐回暖、波动回升格局,市场底部或将逐步抬高,年内上证综指有望抬高到4500上方

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